新的一年会风调雨顺吗？ASB经济学家指出2024年还是危机重重...
2024年1月16日 11:48
本文来源：NZ每日财经
ASB 经济学家表示，今年的主要风险在于新西兰和全球通胀是否会继续消退并稳定在历史低位。
在 ASB 的《经济周刊》中，高级经济学家 Mark Smith 表示，通胀的消退仍然是一个重大的未知数，“但市场似乎更有信心认为央行的‘使命已完成’，政策降息预计将从今年中期开始”。
ASB 预测，新西兰储备银行 (RBNZ) 将于今年 8 月开始下调目前为 5.5% 的官方现金利率 (OCR)。
目前，批发利率市场的定价基本反映了最早将于 2024 年 5 月首次下调 OCR。
Smith 表示，现在还为时过早，但 2024 年可能会像去年一样不可预测且不稳定，将会出现很多曲折。
他说，在其中一些关键风险具体化之前，我们需要重新关注数据。
Smith 发表此番言论之前，他早些时候发布了《2024 年经济报告的主要风险》，其中概述了今年的五个主要风险。
“市场仍然对通胀数据高度敏感，去年年底以来新西兰和离岸通胀数据降温，推动本地和全球批发利率下降以及全球股市反弹。今年年初出现了某种逆转，但市场、分析师和新西央行将热切等待 1 月 24 日公布的第四季度（12 月季度）新西兰 CPI（通胀）数据。在此之前已有大量数据。”
Smith 表示，通胀正在下降，但这场战斗尚未获胜。
“如果没有全球经济崩溃，OCR 削减在 2024 年下半年之前看起来极不可能，如果核心通胀数据被证明顽固地持续下去，真正的风险削减可能会推迟到 2025 年。因此，市场庆祝可能有点为时过早。”
Smith 在其早些时候的“主要风险”报告中表示，可贸易（进口）通胀率的降温预计将“缓和新西兰的整体通胀脉动”。
“但不能保证 covid-19 溢价会继续下降。更持久的通胀指标——核心/不可贸易的（国内）通胀——还没有冷却到同样的程度。劳动力市场的闲置产能不断增加，政策宽松调查的通胀预期应该会看到这些数据继续下降，我们对前景仍然极度紧张。”
ASB 预计，更持久的通胀措施将在 2024 年上半年出现明显的协同降温，但仍认为通胀未能充分降温的可能性很大，这反过来可能意味着 OCR 削减将推迟到 2025 年。
以下是 ASB 概述的五个主要风险：
1.通货膨胀持续存在。全球和新西兰通胀是否会继续回落至历史低位，还是通胀率会维持更长时间？
2.新西兰财政政策。新西兰的财政政策目标能否在不引发通货膨胀、进一步推迟恢复盈余或保持账户赤字较高的情况下实现？
3.新西兰人口增长。创纪录的净移民率会持续下去吗？这会对经济、劳动力市场和房地产市场产生什么影响？
4.新西兰房地产市场。强劲的人口顺风或承受能力紧张以及偿债/失业率上升的逆风将占主导地位吗？
5.地缘政治。2024 年将是重要的一年，因为在地缘政治紧张局势加剧、社会凝聚力出现磨损迹象的情况下，全球一半的人都将受影响。
关于移民，ASB 经济学家估计，新西兰常住人口在2023年将增长近3%，为数十年来的最高增幅，“增幅接近15万人，比达尼丁市还要多”。创纪录的净永久和长期 (PLT) 净移民可能贡献了人口增长的 80% 以上。
ASB 预计，到 2025 年，由于净移民的协同降温，新西兰常住人口增长将放缓（从 2023 年的约 13 万减少到 2024 年底的约 8 万，到 2025 年底减少到 4.5 万）。
但 Smith 补充道：“风险倾向于净流入持续更长时间，并产生广泛影响。”
至于房价，ASB 预计 2024 年房价将上涨 7-10%，但要到 2025 年中期才能超过 2021 年的历史峰值。
“达到新的通胀调整峰值需要更长的时间。我们正在密切关注借贷成本、劳动力市场前景、移民、住房租金、政府政策、建筑业活动和通胀以及住宅部分价格，” Smith 说。
他表示，政治也将影响经济、社会和市场叙事，人们热切期待 2024 年 5 月的新西兰预算案。
“恢复财政盈余对于缩小新西兰巨额经常账户赤字至关重要。考虑到人口老龄化和气候变化带来的长期挑战，还需要恢复财政缓冲。否则，新西兰将面临信贷评级下调的风险，从而增加资金成本并削弱新西兰元。”
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